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周行“低利率或将逐渐告一阶段” 未来会怎样?

2018年03月14日 06:08    来源:新安房产网    作者:本站
核心提示:十三届全国人大一次会议新闻中心,中国人民银行行长周小川等就“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问。

近日,周行的话又刷屏了,因为这个判断影响太大!对大家未来的资产是缩水还是增长都有最大指针意义!

周行:低利率或将逐渐告一阶段

十三届全国人大一次会议新闻中心,中国人民银行行长周小川等就“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问。

周小川在记者会上表示,全球经济在金融危机中经过这么多年艰难曲折的复苏,终于在全球多个地区都出现了复苏的迹象。因此,很多重要国家的货币政策从数量宽松慢慢退出,这意味着过去全球范围内的数量扩张和低利率可能逐渐将告一阶段。

问答的原文:

路透社记者:2017年在金融去杠杆的背景下,中国非金融企业贷款加权平均利率上升0.47个百分点,企业融资成本的上升是否会影响经济发展?在高借贷成本可能影响经济增长的情况下,今年央行是否将跟随美联储脚步提升利率?中国政府是否将放松对资本外流的管制?在设定人民币中间价时,是否会完全取消使用逆周期因子?谢谢。

周小川:全球经济在金融危机中经过这么多年艰难曲折后的复苏,终于现在在全球多个地区都出现了复苏的迹象,因此,很多重要国家的货币政策从数量宽松慢慢退出。首先这是一个好事,这个好事也意味着过去全球范围内的数量扩张和低利率可能逐渐将告一阶段。中国也是整个世界经济的一部分,这个方面的影响大家应该可以预估到。

另外,从中国的角度来讲,增长方式也在转变。我们现在强调经济是一种新常态,是从过去追求数量型增长转向追求高质量增长。所谓过去数量型增长的旧常态,就是有很多事情也是靠资金堆积,资金投放比较大,所以就能够刺激经济增长。这种方式的转变也表明未来经济的增长依靠数量堆积会减少。

但从另一个方面来讲,我们也要看到,中国广义货币的总量在经济体中已经相当大,在追求质量型增长的时候,就有可能减少过去大量依靠资金支持的这种增长方式。所以,实际上整个中国经济体里的广义货币这个池子里的钱可以用得更有效率,一旦用得更有效率以后,也并不见得就是说资金就紧张。应该说,在这个过程当中既有看到整个资金上数量和价格有上升趋势的一面,同时也要看到它也有提高效益和价格下降的一面。在这种情况下,在货币政策上和外汇政策上,都有相应的政策响应。

先看背景:利率到底处于什么位置

周行已说了,现在的利率是一个低利率区间,原因是投放大!

确实各国的数据也是这样:

1)老美的利率

在开始讲利率前,我们先约定下:都用大家熟悉的,关系直接生活的利率,贷款利率!

美国贷款我们采用:4年的新车贷款,以及2年的新车贷款!美国没车就是寸步难行,车贷有时比房贷还来的更有表征意义!

美国车贷利率已是72年来的历史低点!2年期的利率更是低到4.5左右!

2)日本的利率

日本房贷利率也是低到大家难以想象,只有0.95%-1%左右,要知道20年前,95年时,日本房贷利率还在4.8%-5%左右的区间。到现在的1%,日本同期的CPI在0.6-1%左右,也就是说,基本没有利息!

3)德国的利率

美日太过凶猛,利率一路下!其实欧洲也是如此,我们一直看好的德国,制造业那么强,但利率也是相当的低!

德国的房贷利率:5年以上也就是在2.6%左右.在02年时候,还是6%!

总结:总之过去近10年来(08-17年),全球利率都处于一个显著的下行区间,现在已是利率的最低点!

中国也是如此

世界是那样,中国又如何!

数据显示,中国也是如此,只不过,我们的动作更大点!

08年全球金融危机,中国前期一直是高利率,房贷利率一度到8%以上。面对危机,我们迅速处理4万亿!下调利率,房贷利率也是下到5.6%左右。此后扩张中引发了资金紧张,到11-13年特别明显,利率上行!之后,我们进入了一个5年的利率下行周期!房贷利率下到5.5%左右.

因此,中国也是在低利率中行走!

但情况确实变了!

为什么说变了!

因为利率在明显的上行了!

我们看全球

1)美国:利率上行,最新表现的是美国全部贷款利率(其中包括了很多次级的贷款),之后是2年车贷,之后是4年车贷,再是美国国债利率!

2)德国:德国房子抵押贷款没有明显变化,但是消费贷利率却有个上行,国债利率更是上行!

中国房贷利率会到那个点?

可以说,利率上行是比较确定的了

那么会到那个点?

总体上,我们的利率是相比下行了,但是相比海外下行的幅度还是比较有限的,我们从8%下到5.4%左右,幅度是32%,比海外是要低很多的!因此,上的空间也是大概率可控,毕竟上的太多,经济难以承受!(我们的杠杆不低,高利率怎么还钱,还利息)

如果按照房贷基准4.9%,现在一般上行10%,即5.39%左右;后续上,很可能的区间是4.9%*1.4=6.86%,这个就是我们划的中间位置。

利率上行,会影响哪些?

1)先看发债:利率高了,借债少了

我们可以稍稍初步预估,每个季度少2万亿,一年少了8万亿!当然实际情况肯定会比8这个数字小,因为要续上去一段时间,预估一年也会少5-6万亿吧。

2)看房贷:

我们在高利率时,居民贷款在3.3万亿左右,其中大部分是房贷,而现在是5.9万亿左右,两者是2.6万亿的差别,如果我们扣除货币因素,以及延续因素,初步看贷款下降个1.5-2万亿是一个合理的区间!

2)看买房:

低利率,买房意愿高!后续下降的可能性很大!

不过当前的高购房意愿也说明了房地产企业利润好的很大原因!

和房价:还是有明显关系,利率低,房价上行速度快,利率高,房价上行基本平缓了!

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